주식시장을 흔들어 놓는 세명의 마녀 트리플 위칭데이




주식시장을 흔들어 놓는 세명의 마녀 트리플 위칭데이

트리플 위칭데이란 무엇일까 ?

주가지수선물 , 주가지수옵션 , 개별주식옵션의 만기가 동시에 겹치는 날로서

'위칭데이 (witching day)' 는 주식시장 파생상품의 만기가 겹치는 날을 일컫는 용어 입니다.

본래 미국에서 주가지수 선물 , 개별주식옵션 , 주가지수옵션의 만기가 겹치는

'트리플 위칭데이' 가 있었고 , 이날 주식시장에 어떤 변화가 일어날지 아무도 예측을 할 수 없다는

의미에서 '3명의 마녀가 빗자루 타고 동시에 정신없이 돌아다니는 것 같이 혼란스럽다'는 뜻으로

'트리플 위칭데이' 라고 했습니다.

트리플 위칭데이가 한국에 나타난 시점

우리나라는 1996년 주가지수선물시장 , 1997년 주가지수옵션시장이 개설된 후 매년 3월을 시작으로 3개월마다

두번쨰 목요일에 지수선물 지수옵션 만기일이 겹치는 ' 더블위칭데이'가 찾아왔으나 2002년에 개별주식옵션 시장이

개설되면서 트리플 위칭데이를 맞게 됐습니다.

2002년 개별주식옵션 시장이 개설됨에 따라서 3,6,9,12 월의 두번째 목요일에 트리플위칭데이가

찾아왔습니다.

2008년 5월에는 개별주식선물이 도입되어 파생상품 만기가 네개가 됐습니다.

이떄부터는 트리플 위칭데이에서 쿼드러플로 바뀌었습니다.

미국시장은 옵션 만기일이 세번쨰 금요일이어서 매 분기별 3.6.9.12월 세번째 주 금요일이 쿼드러플 위칭데이입니다.

트리플 위칭데이의 만기일 효과

트리플 위칭데이는 현물시장의 주가가 다른날보다 출렁일 가능성이 상존하는데 이를 가르켜

'만기일 효과' 라고 부릅니다.

파생상품 결제일이 다가오면 주식시장과 연결된 파생상품 거래에서 이익을 실현하기 위해서

주식을 팔거나 사는 물량이 급격하게 늘거나 줄어듭니다.

이 때문에 주가가 이상 폭등하거나 폭락할 가능성이 커집니다.

특히 결제 당일 거래 종료시점이 가까워지면 그 변동성은 절정에 달합니다.

전문용어로는 이를 위칭미니트라고 표현하기도 합니다.

보통 파생금융상품에 투자할 때 기관투자가들은 주식과 연계해서 거래하는 경우가 많습니다.

파생금융상품과 주식 중 비싼 것은 팔고 싼 것을 사서 위험부담을 줄이고 ,

차익을 노리는 것 입니다. 위칭데이가 되면 파생금융상품과 연계해 사놓은 주식을 처분해야 하기

떄문에 시장에 매물이 급격히 늘거나 줄어드는 경우가 많습니다.

트리플 위칭데이를 이용한 매수시점

늘 그렇지는 않지만 트리플위칭데이에는 시장에 매물이 많이 나오기 떄문에 주가지수가 하락하는

경우가 많이 있습니다. 그래서 주식투자자들은 이를 저점매수의 기회로 삼거나 ,등락이 적은 중소형주에 투자를 해서

손실을 줄이는 등 별도의 투자전력을 마련하기도 합니다.

전문적인 증권투자자들은 트리플위칭데이에 파생상품 투자전략을 전문적으로 연구를 해서

실행하기도 합니다. 정부는 주식시장의 과도한 변동성을 가져오는 파생상품시장의

팽창을 억제하기 위해서 파생상품 사전 심사제도 등을 도입해서 스크린에 나서고 있습니다.

그러나 이미 세계 최고수준으로 성장한 국내 파생상품시장은 굳이 트리플위칭데이,쿼드러블위칭데이가

아니여도 주식시장을 교란하는 주범이 되고 있습니다.

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