패러 어피치, [3/2/2022 9:59 PM]

[파월 + 전쟁 / 점점 감소하는 불확실성]

<파월 : 하원 금융위원회 청문>

(Feat. 상당히 완화된 톤 / Dovish)

•3월 25bp인상 지지

•금리인상 시작후 연준 자산매각 천천히

•암호화폐에 대한 의회차원의 조치가 필요

•전쟁이 경제에 어떤 영향줄지 지금은 알 수 없으나, 연준은 민첩하게 대응 필요(based on Data)

•전쟁은 경제, 연준정책 등의 게임체인저

•러시아 제재의 파급효과 예측불가

<시장 불확실성 : 연준 + 전쟁>

☑️1~2월이 걸쳐 진행된 증시의 조정은 연준의 출구전략 강도에 대한 불확실성과 이어진 전쟁 불확실성이 원인

☑️아이러니하지만 전쟁으로 연준의 출구전략 강도는 상당히 완화될 가능성, 또한 3월/4월 CPI부터는 역기저효과로 YoY상승폭은 제한적일 가능성이 높으며, 시장은 인플레 피크아웃으로 받아들 일 가능성

☑️결국 전쟁 불확실성의 소멸(점령 or 타협 or 격퇴)이 가시화되는 시점부터 시장의 본격 반등 기대

☑️본격적인 With 코로나 era진입하며 추가적인 경제(기업실적) 성장 기대감 유효

•현재 가장 큰 불확실성은 전쟁

-언제 끝날지?

-러시아 제재의 경제 파급효과는?

-원자재(Oil&Gas) 상승 언제까지?

•역기저효과로 3~4월 부터 Core CPI YoY상승폭은 피크아웃 시작할 가능성이 높음

-Oil&Gas가격(CPI)은 전쟁 영향 예측불가